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基金三季度调仓换股全扫描:电力、能源、地产被明显加仓

时间:2021-11-06 22:01 作者:admin 点击:

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每经记者:黄小聪

宁德时代还是茅台,又或是兼而有之?

宁组合和茅指数作为A股市场最具代表性的两条主线,是基金谈投资绕不开的话题。

但今年,这两条主线的代表个股有着截然不同的表现,反射到基金经理的持仓上,过去的三季度,也发生了明显的变化,从全市场剔除被动管理的基金来看,主动管理型基金对宁德时代的持仓已经超过了贵州茅台。

有明星基金经理直接向记者表示:“第一步,先看宁德时代市值超过贵州茅台。”

除了这两只代表性的个股,记者注意到,在市场行情明显处于分化的格局下,基金经理在三季度的调仓动作还有不少,比如电力、能源、地产等一些看上去比较传统的板块和个股都出现了明显加仓的迹象,而股价表现也是立竿见影,有的自三季度初以来,甚至已经翻倍。

记者就此全面梳理了基金三季度的调仓换股动向并采访了解了多位知名基金经理的真实想法(仅供投资者参考,不作为投资建议)。

基金持有贵州茅台和宁德时代超3000亿元

说到基金重仓股,首先不得不提的肯定是基金的前30大重仓股,这几乎是代表了全市场基金最看好的30只个股。

Wind数据显示,截至三季度末,公募基金的前30大重仓股分别如下:

数据来源:wind

可以看出,前30大重仓股基本都离不开宁组合和茅指数的概念,比如宁德时代、隆基股份、阳光电源、亿纬锂能、恩捷股份等个股,都是宁组合的典型代表,还有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、招商银行、海康威视等个股,都是茅指数的典型代表。

其中贵州茅台和宁德时代是前30大基金重仓股中,仅有的两只基金持股总市值超过千亿的个股,基金对这两只个股的持仓市值累计超过了3000亿元。

作为基金第一大重仓股的贵州茅台,共有1534只基金重仓持有,持股市值达到了1613亿元,如果从持股数量来看,比二季度末增加了约14.76万股。

排在第二位的是宁德时代,共有1489只基金重仓持有,持股市值也是超过千亿,达到了1412亿元,从持股数量来看,相比于二季度末,持股数增加了约329.33万股。

另外,在前十大重仓股中,白酒类个股占到了4席,依然是各大基金的心头好,而且除了五粮液,其余3只个股,基金三季度都有加仓。

明星基金经理:

看好宁德时代市值超贵州茅台

虽然从全市场的基金持仓来看,贵州茅台依然保持第一,但如果剔除被动指数型基金的重仓,只计算主动管理型基金的持仓,可以发现,排在第一的是宁德时代,而不是贵州茅台,宁德时代对贵州茅台实现了反超。

Wind数据显示,在持有贵州茅台的所有基金中,如果剔除被动指数型和增强指数型基金,截至三季度末,其余基金对贵州茅台的持仓约为1135亿元,而对宁德时代的持仓达到1213亿元。

其中持有贵州茅台市值最多的前10只主动型基金如下:

数据来源:wind

持有宁德时代最多的10只主动型基金如下:

数据来源:wind

虽然持有数量较多的这些基金对两只个股有增有减,但在过去的三季度,整体来看,基金经理们对宁德时代的偏爱超过了贵州茅台,也结束了贵州茅台长期以来占据主动基金重仓股第一的位置。

在宁德时代不断受到基金经理认可并持续上升的同时,股价今年以来也是持续攀升,截至10月29日,股价再创历史新高,年内涨幅也达到了82.18%。

宁德时代还有多大空间?这不仅是普通投资者的疑问,也考验着专业投资者的眼光,即使是持仓比较多的基金,有的三季度也部分“下车”了。

记者问一位近几年重仓新能源并取得非常优异业绩,同时三季度继续加仓宁德时代的明星基金经理,“宁德时代能涨到什么程度,今年涨得这么好,是不是接下来要调仓了?”

该明星基金经理直接向记者表示:“新能源板块的空间肯定是很大,第一步,先看宁德时代市值超过贵州茅台。”

不过,该基金经理也表示:“接下来会分化比较厉害,不会是像今年一样越往后越小的公司涨得越好,明年很可能会回到去年那种状态,好公司涨而差公司就慢慢再也回不去了。”

此外,从三季报的重仓股来看,相比于二季度,该基金经理也没有对持仓个股做太多的调整,在他看来,“行业和个股的空间都足够,在渗透率还比较低的情况下,没什么可担心的,只是中间可能会有波折,因为渗透率也不会是线性,可能一年好一点一年低一点,好一点的时候可能大家一起涨,但是如果增速没那么快,那可能二三线的公司就不行了。”

记者注意到,按照截至10月29日的收盘价估算,宁德时代的市值约为1.5万亿元,而贵州茅台约为2.3万亿元,假设贵州茅台的市值维持在目前的水平,那么按照这位明星基金经理的观点,宁德时代的市值还有超50%的上涨空间。

加仓电力、能源、地产等

有的股价已翻倍

除了宁德时代、贵州茅台,记者注意到,三季度其实也还有很多个股得到基金经理的偏好,从加仓数量最多的个股来看,第三季度基金加仓数量前30位的个股如下:

数据来源:wind

如果回顾二季度末,加仓数量排名靠前的个股,主要是东方财富、荣盛石化、江苏银行、隆基股份、远兴能源、爱尔眼科、三峡能源、中国东航、潞安环能、抚顺特钢等。

可以看出,虽然二季度时,已经有不少基金在加仓能源类个股,但是到了三季度,这种情况更加明显,电力、能源、地产等板块继续得到基金的青睐。

而这种加仓,效果也是立竿见影,中国电力、中国电建、华润电力等个股自三季度初以来都出现了明显的上涨。比如中国电力,自三季度初以来,截至10月28日,累计涨幅超129%,同区间,中国电建涨幅达114.02%,华润电力涨幅95.65%。

有加仓了电力、地产等相关个股的知名基金经理向记者表示:“从三季报可以看出,我的持仓有一些变化,我觉得有些跌得足够厉害、估值足够低的行业,竞争力也是强的,当然前提是它不会破产,这个行业不会被抛弃,而且当前股价已经隐含了非常悲观的预期,像这类行业和公司我觉得是可以(参与)的,所以我买了电力公司、也买了地产,这两个都是目前面临着巨大的压力,很困难的行业。”

进一步展开而言,“比如我买的地产类公司,我就先假设它破产,现在就1倍PB,地产公司的地是以拿地价格算,不是以售价算,如果连拿地成本都卖不出去,那相当于银行都要计提坏账,所以在这个位置上我并不悲观。电力现在也是已经亏损,但未来碳中和要建很多光伏风电装机,还是需要这些电力公司来建,918博天堂,而且未来要投400亿才能完成新能源装机规划,但如果这些公司现在不赚钱怎么去实现,而且不赚钱都无法融资。”该基金经理进一步分析道。

集体减仓的个股中

也有明星基金经理大举加仓

基金经理的调仓换股,从来也不是只有加仓一种,在加仓的同时,往往也意味着某些行业和个股要被抛弃。

Wind数据显示,截至三季度末,基金持仓数量减少最多的30只个股如下:

数据来源:wind

可以发现,这30只个股,有29只减持的数量超过了1亿股,主要集中在金融、医疗保健、信息技术等行业。

但记者同时也注意到,有些个股虽然整体性看上去是基金进行了减仓,但是具体到某些明星基金经理上,却能发现他们反而在逆势加仓。比如说海康威视,三季度基金的整体持仓是出现明显下降,但是像明星基金经理张坤、李晓星等,其实是在明显加仓。

以张坤管理的易方达蓝筹精选为例,二季度末的持仓数量约为9000万股,到了三季度末,增加到了1.24亿股,还有易方达优质精选混合,二季度末的持仓仅有5万股,但是到了三季度末,持股数量猛增至2350万股。另外,银华基金的李晓星,其管理的银华心享一年持有期混合,二季度末仅持有172.96万股,但三季度末持股数上升到了1083.78万股。

李晓星在三季报中也谈到了加仓逻辑,他表示:“面向企业端的数字化、智能化转型是大势所趋,我们看好安防产业链,相关公司业绩增速和估值具备较好的匹配度。面向C端的互联网经济逐步进入常态化监管的阶段,前期因为受到政策压制回调较多,从投资角度,需要看到明确的政策右侧信号;头部互联网公司自身在行业内的竞争力并未受到太大影响,从中长期角度,目前是加大研究的时点。在顺周期成长方向,我们看好长期受益消费升级红利的品牌广告,前期跟随消费板块调整后,估值具备吸引力,相关龙头公司已有不错的绝对收益空间。”

另外,有些个股被基金大举减仓,其实主要是来自于同一家基金公司的动作,比如此前交银施罗德旗下几只基金抱团持有的中公教育,在三季度集体进行了减仓。

具体而言,交银新成长、交银精选、交银施罗德瑞丰三年、交银成长这几只基金在二季度末时,分别持有中公教育分别达到4381.59万股、3502.02万股、1304.03万股和1084.87万股,但三季报显示,在这几只基金的前十大重仓股中,已不见中公教育的身影,而且不仅是这几只,交银蓝筹、交银产业机遇在二季度末时的持股数也都超过了500万股,但到了三季度末,也都未见中公教育的踪影。

值得注意的是,在7月16日时,交银施罗德还通过电话会议参与了中公教育的调研,但显然此次调研并没有坚定这几只基金的持股,反而是在三季度末集体减仓。

顶流基金经理大多继续加仓

乐观看待后市

看了全市场基金的主要调仓换股动向,最后再来了解一下全市场最有流量的一批权益基金经理,他们在三季度又都是如何调仓的。

Wind数据显示,在擅长领域是股票型和混合型基金的基金经理中,截至三季度末,有22位基金经理的管理规模超过了500亿元,代表了这个行业最吸金的一批基金经理,而如果进一步剔除被动指数型以及偏债混合型产品的基金经理,主动权益的基金经理仅有9位。

这9位分别如下:

数据来源:wind

在这9位顶流基金经理中,董承非目前已离任基金经理,但在其掌舵的最后一个季度中,依然维持了低仓位运作,部分基金的股票仓位甚至低于6成,而且前十大重仓股的调整也比较少,以其离任之前管理时间比较长的兴全趋势投资为例,三季度也仅仅是把紫光国微换成了鼎龙股份。

相比于董承非的继续谨慎,多位顶流基金经理在三季度并不保守,甚至是有着很明显的调仓换股或是继续加仓的动作。

以前几位基金经理为例,比如易方达的张坤,在易方达优质精选基金上,除了继续加仓贵州茅台和五粮液,同时将前十大的其余8只重仓股换成了招商银行、腾讯、泸州老窖、伊利股份、海康威视、平安银行、港交所和京东;而在易方达蓝筹精选的前十大重仓股方面,将美团-W和爱尔眼科调整出前十大,新进了伊利股份和平安银行。

刘彦春继续保持了对于消费类个股的偏爱,而且继续加仓了白酒类个股,不管是景顺长城新兴成长还是景顺长城鼎益,贵州茅台、五粮液均有不同程度的加仓,另外还加仓了迈瑞医疗、中国中免等个股。

以医药投资而被投资者所熟知的葛兰,三季度继续加仓医药行业个股,从其管理的中欧医疗健康混合来看,药明康德、爱尔眼科、凯莱英、泰格医药、通策医疗等都有明显的持股数增长。

刘格菘重仓的则是跟新能源相关的行业,从整体持股来看,前十大重仓股的变化也并不大,主要也是持股数的增减,比如在广发双擎升级混合、广发创新升级混合、广发小盘成长混合上,隆基股份、亿纬锂能均出现了持股数的减少,而在广发科技先锋混合和广发小盘成长混合中,龙佰集团出现了持股数的增加。

此外,在部分行业经过了三季度的调整之后,不少顶流基金经理也都对后市比较乐观,比如张坤在三季报中表示:“这轮下跌后,优质公司的估值已经基本合理。这些公司未来3-5年有望实现一个较高确信度的盈利复合成长。虽然我们不知道是否会有阶段性的低估(类似2018年底),但我们认为由于起点估值没有泡沫,并且优质股权总体仍是稀缺的,因此从未来3-5年来看,可以对这些公司股票的复合收益率更加乐观一些。”

刘彦春也说道:“边际景气定价在今年发挥到极致,但股价最终还是会回归其内在价值。短期内看似剧烈的经营波动,从长期看对股票定价影响极小。错误总会被纠正,就像疫情终会过去。那些受损于成本上涨、需求下滑、政策扰动的行业和个股,现在大概率是布局良机。”

刘格菘则指出:“我们判断,随着产业政策不断调整,资源品价格快速上涨的局面可能已经接近尾声,但未来提高生产过程中绿色能源的比例已经成为不可逆的趋势,预计光伏、储能、 新能源汽车等高端制造业的需求可能会迎来较长一段时间的'黄金成长期'。”

记者:黄小聪

编辑:叶峰

视觉:陈冠宇

排版:叶峰 马原

每日经济新闻

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